[주식공부] 자산 배분이란? (개념정리)

 

● 자산배분(Asset Allocation)의 개념

: 위험의 특성이 다른 복수의 자산집단을 대상으로 투자자금을 배분하여 포트폴리오를 구성하는 의사결정과정을 말한다.

1) 운용프로세스를 참고하면, 거시경제분석을 기반으로 한 자산배분을 먼저 결정하고, 각 자산별로 배분된 금액 내에서 펀드매니저가 포트폴리오를 구성한다. 즉, 자산배분 (Asset Allocation)이 펀드매니저의 운용행위보다 상위 개념이 된다.

 

2) 자산배분 : 자산배분은 전략적 자산배분과 전술적 자산배분으로 구분된다

 

①   광의의 자산배분 (전략적 자산배분) : 장기적으로 투자목적을 달성하기 위해 자산집단을 대상으로 포트폴리오를 형성하는 의사결정

* 전략적 자산배분의 의미 : 장기적으로 자산집단별 배분비율을 결정하는 것 외에도, 중기적으로 각 자산집단이 변화할 수 있는 투자비율의 한계(ex. ±15%)를 결정하는 것을 말한다.

 

② 협의의 자산배분 (전술적 자산배분) : 중단기적으로 수익률을 제고하기 위해 자산집단의 구성 비율을 적극적으로 변경하는 행위

 

 

* 자산배분의 핵심은 변동성을 '이용'하는 것이다. 움직임이 다른 자산으로 포트폴리오를 구성하여 상황에 따라, 한 자산의 하락이 있어도 다른 자산의 상승을 기대할 수 있다. 즉, 포트폴리오의 안정성을 기대할 수 있다. 

 

** 전략적 자산배분으로 어디 투자할 지를 결정 (주식, 채권, 외화 등)하고, 전술적 자산배분으로 비중조절을 하는 것이다. 

 

*** 그 뒤에 '운용'을 한다.